جمعية حملة السندات وصلاحيات ممثليهم وإيفاء السندات
شرح الموضوع (ليس النص الرسمي)
يوضح هذا الشرح قواعد دعوة جمعية أصحاب السندات [assemblée des obligataires] وكيفية انعقادها وتصويتها في الشركة المغفلة. توجه الدعوة عبر إعلانين متواليين تفصل بينهما ثمانية أيام في الجريدة الرسمية وصحيفة اقتصادية وصحيفة يومية محلية (المادة 138). ويجب أن يتضمن الإعلانان جدول الأعمال [ordre du jour] حصرا، فلا تجوز مناقشة أي موضوع خارج عنه (المادة 138). كما تطبق على هذه الجمعية قواعد النصاب القانوني [quorum] والتصويت المحددة لجمعيات المساهمين العمومية (المادة 139 و193 و195).
يتناول هذا الشرح أيضا توزيع الصلاحيات بين ممثلي هيئة أصحاب السندات [masse des obligataires] وجمعيتهم العمومية. فيحق للممثلين اتخاذ جميع التدابير الاحتياطية [mesures conservatoires] اللازمة لصيانة حقوق حملة السندات (المادة 140). كما يحق لهؤلاء الممثلين حضور جمعيات المساهمين العمومية بعد تلقيهم البلاغات المرسلة للمساهمين، دون حق التصويت فيها (المادة 142).
أما القرارات التي تضحي بحقوق حملة السندات فلا يملك الممثلون اتخاذها منفردين. ويشمل ذلك إطالة مهل الإيفاء، أو تخفيض معدل الفائدة أو رأس مال الدين، أو إنقاص التأمينات الضامنة له (المادة 141). وتختص الجمعية العمومية لحملة السندات وحدها بهذه التدابير وفق النصاب القانوني المعين وبغالبية ثلثي أصوات الحاضرين أو الممثلين (المادة 141 و193).
أخيرا، يبين هذا الشرح حكم استمرار الشركة في دفع عوائد الوثائق المالية التي تسدد قيمتها بطريقة الاقتراع [tirage au sort]. فإذا واصلت الشركة دفع الفوائد أو الأنصبة لتلك الأسهم أو السندات، امتنع عليها استرداد هذه المبالغ عند تقديم السند للإيفاء (المادة 143). وتعد هذه القاعدة ملزمة، فلا يعتد بأي نص أو شرط يخالفها (المادة 143).
المواد القانونية المتعلقة بهذا الموضوع
replace · 1968-05-09: فتح النص الرسمي
تعمق في الفهم
لماذا أجاز القانون لممثلي هيئة أصحاب السندات اتخاذ التدابير الاحتياطية، بينما حصر التدابير التي تضحي بحقوق الحملة بجمعيتهم العمومية وبغالبية موصوفة؟
بطاقات الاستذكار
كيف توجه الدعوة إلى جمعية أصحاب السندات، وما هو نطاق المواضيع التي تجوز مناقشتها فيها؟
تدعى الجمعية بإعلانين متواليين تفصل بينهما ثمانية أيام في الجريدة الرسمية وصحيفة اقتصادية وصحيفة يومية محلية، ولا تجوز مناقشة غير المواضيع المدرجة في جدول الأعمال المشتمل عليه في الإعلانين (المادة 138).
ما هي القواعد التي ترعى النصاب القانوني والتصويت في جمعية أصحاب السندات؟
تطبق على جمعية أصحاب السندات قواعد النصاب القانوني والتصويت المعينة لجمعيات المساهمين العمومية (المادة 139 و193 و195).
ما هي الصلاحية الممنوحة لممثلي هيئة أصحاب السندات لحماية حقوق الهيئة؟
يحق لممثلي هيئة أصحاب السندات اتخاذ جميع التدابير الاحتياطية اللازمة لصيانة حقوقهم (المادة 140).
من يملك اتخاذ التدابير التي تضحي بحقوق حملة السندات كإطالة مهل الإيفاء أو تخفيض الفائدة أو الدين أو التأمينات؟
لا يجوز اتخاذ هذه التدابير إلا من قبل الجمعية العمومية لحملة السندات المستوفية لشروط النصاب القانوني، وذلك بغالبية ثلثي أصوات الحاضرين أو الممثلين (المادة 141 و193).
ما هي حقوق ممثلي أصحاب السندات بشأن جمعيات المساهمين العمومية، وما القيد الوارد عليها؟
يحق لممثلي أصحاب السندات تلقي نفس البلاغات المرسلة إلى المساهمين وحضور جمعياتهم العمومية، ولكن لا يحق لهم التصويت في المناقشات (المادة 142).
ما الحكم إذا استمرت الشركة في دفع فوائد أو أنصبة لأسهم أو سندات تدفع قيمتها بطريقة الاقتراع؟
لا يجوز للشركة أن تسترد تلك المبالغ عند تقديم السند للإيفاء، ولا يعتد بأي نص مخالف لهذه القاعدة (المادة 143).
أسئلة متعددة الخيارات
كيف توجه الدعوة لانعقاد جمعية أصحاب السندات وما هو نطاق المواضيع التي تجوز مناقشتها فيها؟
تدعى الجمعية بإعلانين متواليين في الجريدة الرسمية وصحيفة اقتصادية ويومية محلية بينهما ثمانية أيام، ولا تناقش سوى جدول الأعمال (المادة 138).
ما هي القواعد التي تطبق على النصاب القانوني والتصويت في جمعية أصحاب السندات؟
تطبق على جمعية أصحاب السندات قواعد النصاب القانوني والتصويت المعينة لجمعيات المساهمين العمومية (المادة 139).
ما هي الصلاحية الممنوحة لممثلي هيئة أصحاب السندات في سبيل صيانة حقوقهم؟
يحق لممثلي هيئة أصحاب السندات أن يتخذوا جميع التدابير الاحتياطية لصيانة حقوقهم (المادة 140).
من يملك وحده صلاحية اتخاذ تدابير تطيل مهل الإيفاء أو تخفض الفائدة أو تضحي بحقوق حملة السندات؟
لا يتخذ التدابير التي تضحي بحقوق حملة السندات إلا جمعيتهم العمومية المستوفية للنصاب القانوني بغالبية ثلثي أصوات الحاضرين أو الممثلين (المادة 141).
ما هو وضع ممثلي أصحاب السندات بالنسبة إلى حضور جمعيات المساهمين العمومية والمشاركة في مناقشاتها؟
يحق لممثلي أصحاب السندات حضور جمعيات المساهمين العمومية بعد تلقي البلاغات المرسلة للمساهمين، دون أن يحق لهم التصويت في المناقشات (المادة 142).
إذا استمرت الشركة بدفع الفوائد أو الأنصبة لسندات تدفع قيمتها بالاقتراع، فما الحكم عند تقديم السند للإيفاء؟
لا يجوز للشركة استرداد الفوائد أو الأنصبة المدفوعة لوثائق تدفع قيمتها بالاقتراع عند تقديم السند للإيفاء، وكل نص مخالف لا يعتد به (المادة 143).
حالات تطبيقية (Cas pratiques)
اتخذ ممثلو هيئة أصحاب السندات تدابير احتياطية لصيانة حقوقهم، ثم وافقوا بمفردهم على إطالة مهل الإيفاء. ثم دعيت جمعية أصحاب السندات بإعلانين متواليين في الجريدة الرسمية وصحيفة يومية محلية فقط، بفاصل خمسة أيام. تضمن جدول الأعمال المنشور بندا واحدا، لكن الجمعية ناقشت خلال اجتماعها تخفيض معدل الفائدة والتأمينات الضمانية للدين. وصوتت الجمعية على إقرار هذا التخفيض بالأغلبية العادية لأصوات الحاضرين، فما مدى قانونية هذه التصرفات والإجراءات والقرارات؟
الإجابة النموذجية
إن اتخاذ ممثلي أصحاب السندات للتدابير الاحتياطية صحيح، إذ يحق لهم اتخاذ جميع التدابير الاحتياطية لصيانة حقوقهم (المادة 140).
أما موافقة الممثلين بمفردهم على إطالة مهل الإيفاء فباطلة، لأن هذا التدبير لا تتخذه إلا الجمعية العمومية (المادة 141).
وتعد دعوة الجمعية باطلة لإغفال النشر في صحيفة اقتصادية، ولأن الفترة بين الإعلانين المتواليين هي ثمانية أيام (المادة 138).
كما تبطل مناقشة تخفيض الفائدة والتأمينات، لأنه لا يجوز أن تتناول المناقشة مواضيع غير مدرجة في جدول الأعمال (المادة 138).
كقاعدة عامة، تطبق على جمعية أصحاب السندات قواعد النصاب القانوني والتصويت المعينة لجمعيات المساهمين العمومية (المادة 139).
غير أن قرار تخفيض الفائدة والتأمينات الضمانية باطل، لأنه يشترط نصاب التأسيس وغالبية ثلثي أصوات الحاضرين أو الممثلين (المادة 141).
شبكة التقييم الذاتي
عقدت شركة مغفلة جمعية عمومية للمساهمين دون أن ترسل البلاغات الموجهة للمساهمين إلى ممثلي أصحاب السندات. وعندما حضر الممثلون الاجتماع، اعترضت الإدارة على دخولهم، فطالبوا بالحضور وبالاشتراك في التصويت على المناقشات. كما استمرت الشركة بدفع فوائد سندات تدفع قيمتها بطريقة الاقتراع، ثم استردتها عند تقديم السند للإيفاء. واستندت الشركة في الاسترداد إلى نص صريح في شروط الإصدار، فما الحكم القانوني في هذه المسائل؟
الإجابة النموذجية
أخطأت الشركة بعدم إرسال البلاغات للممثلين، إذ يجب أن يتلقوا نفس البلاغات المرسلة إلى المساهمين (المادة 142).
ولا يجوز للإدارة منع ممثلي أصحاب السندات من الدخول، لأنه يحق لهم حضور جمعيات المساهمين العمومية (المادة 142).
في المقابل، ترفض مطالبة الممثلين بالتصويت، لأنه لا يحق لهم التصويت في مناقشات جمعية المساهمين (المادة 142).
وبشأن السندات التي تدفع قيمتها بطريقة الاقتراع، يمتنع على الشركة استرداد الفوائد المدفوعة عند تقديم السند للإيفاء (المادة 143).
ولا يفيد الشركة التذرع بشرط الإصدار، لأن كل نص مخالف لقاعدة منع الاسترداد لا يعتد به (المادة 143).